铜价已由6400美元波动松动至6200美元波动，技术上虽有所超卖，但中期上方仍受到长年阻力线压制，短期企稳后或仍将上行。后期唯有等候受到影响性刺激政策提振，下周伦铜运营区间6100-6300，沪铜主体在4.45万-4.55万，废铜预计在4-4.1万。一、电解铜市场本周现货铜价格整体上行，所持货商销售大力，因此，周中升水小幅下降，好铜基本保持在100元/吨附近，整体交易情况尚好。

整体看，本周现货铜供应更为紧绷。铜价再度经历大幅度暴跌，所持货商惧跌到情绪较美浓，销售意愿强劲，但下游因邻近月底资金紧张或不肯大量备货，收货慎重，成交价并未大幅度放量。周中，上海市场消费酸甜，中间商搬货也较少。担忧价格暴跌，所持货商叫价大大上调。

国产平水铜较较少，冶炼厂没有在市场上销售。华北地区，供应更为紧绷，但市场需求也不济，成交价较少;华南地区目前消费有起色迹象，但市场现货临单成交价不活跃。

海关总署数据表明，中国4月未加工铜及铜合金进口量为38万吨，较上年同期增加4.6%。今年前4个月进口总计为135万吨，总计同比上升14.7%。

近期发布的进口数据的环同比皆有下降，其中还包括精炼铜、铜材及废铜，一方面不受国内不济的市场需求有限，另一方面，进口凌空压制商家信心。富宝铜研究小组监控本周进口情况找到，如图2，理论进口亏损缩窄，因外盘下跌，国内沪铜及现货比较抗跌，进口盈利或提振进口商积极性，料后市进口量有所增加，但同比或仍处下降阶段。

四、期货行情分析及预测本周铜价经常出现一轮大幅度暴跌，再一构建了消息传递行情，但并没持续走低，而是保持在6200一线横盘。经济面上，本周发布的一些经济数据仍旧不过于理想。再行有中国4月70个大中城市新建住宅销售价格同比暴跌6.1%，房地产开发投资同比仅有快速增长0.5%。而去年1-2月房地产投资增长速度是19.3%，到今年1-2月份已丢弃到10.4%，现在堪称相似衰退快速增长。

中国铜很大部分用作产地产行业，该行业的持续下滑已造成铜消费显著上升。随后又有中美制造业不及预期。

虽然中国5月制造业PMI指数较上月稍微回落，但却仍正处于50枯荣线之下，表明目前中国制造业仍正处于衰退。而美国5月制造业初值虽正处于扩展，但却倒数第二个月下降。相比房地产市场，制造业更加能必要反应出有铜市目前状况并不理想，特别是在是仅次于铜消费国--中国制造业市场不振。

但这些低迷的经济数据并不是造成铜价暴跌的主要原因，伦铜下跌乃欧洲央行加快QE所致。欧央行执委Benoit Coeure今日在伦敦讲话时回应，由于7至8月市场流动性较低，将提早资产出售至5月和6月。要告诉，目前美元正处于资本转往，欧元大幅度升值加快了美元贬值。

在资本转往的同时，以美元计价的铜大自然承压走低。但目前是个敏感期，许多其他国家某种程度不存在通缩问题，而欧元区为抗通缩提早购债，必定引起其他国家第一时间。漆各国或也将发售更加多措施，美元贬值激化了中国经济上行，漆中国政府也将采行更加多措施。

因而，对于此轮铜价暴跌不用过分乐观。供需面，世界金属统计局(WBMS)周三发布的报告表明，2015年1-3月，全球铜市供应不足17.9万吨。另一机构国际铜研究小组(ICSG)在其近期的月度报告中称之为，全球精炼铜市场2月供应不足122,000吨，1月供应不足31,000吨。

两个机构的数据皆表明铜市正处于不足。目前中国经济形势下滑，铜市不足情况很有可能在淡季来临时激化。

技术上看，铜价已由6400美元波动松动至6200美元波动，技术上虽有所超卖，但中期上方仍受到长年阻力线压制，短期企稳后或仍将上行。后期唯有等候受到影响性刺激政策提振，下周伦铜运营区间6100-6300，沪铜主体在4.45万-4.55万，废铜预计在4-4.1万。核心提醒：铜价已由6400美元波动松动至6200美元波动，技术上虽有所超卖，但中期上方仍受到长年阻力线压制，短期企稳后或仍将上行。后期唯有等候受到影响性刺激政策提振，下周伦铜运营区间6100-6300，沪铜主体在4.45万-4.55万，废铜预计在4-4.1万。

一、电解铜市场本周现货铜价格整体上行，所持货商销售大力，因此，周中升水小幅下降，好铜基本保持在100元/吨附近，整体交易情况尚好。整体看，本周现货铜供应更为紧绷。铜价再度经历大幅度暴跌，所持货商惧跌到情绪较美浓，销售意愿强劲，但下游因邻近月底资金紧张或不肯大量备货，收货慎重，成交价并未大幅度放量。

周中，上海市场消费酸甜，中间商搬货也较少。担忧价格暴跌，所持货商叫价大大上调。国产平水铜较较少，冶炼厂没有在市场上销售。

华北地区，供应更为紧绷，但市场需求也不济，成交价较少;华南地区目前消费有起色迹象，但市场现货临单成交价不活跃。海关总署数据表明，中国4月未加工铜及铜合金进口量为38万吨，较上年同期增加4.6%。

今年前4个月进口总计为135万吨，总计同比上升14.7%。近期发布的进口数据的环同比皆有下降，其中还包括精炼铜、铜材及废铜，一方面不受国内不济的市场需求有限，另一方面，进口凌空压制商家信心。

富宝铜研究小组监控本周进口情况找到，如图2，理论进口亏损缩窄，因外盘下跌，国内沪铜及现货比较抗跌，进口盈利或提振进口商积极性，料后市进口量有所增加，但同比或仍处下降阶段。

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